据华峰资本5月7日披露，国内头部大模型公司月之暗面近日完成新一轮约20亿美元融资，投后估值突破200亿美元。

本轮融资由美团龙珠领投，水木资本、中国移动、CPE源峰等机构参投，华峰资本担任部分买方的财务顾问。

另据《晚点 LatePost》5月6日报道，这一轮融资中，仅美团龙珠一家，出资额就超过2亿美元。

此外，据雷递网了解，在最新一轮融资过程中，早已有拿到份额的投资机构对外进行兜售。

一位接近月之暗面的人士向雷递网透露，这并非老股转让，而是由于本轮融资门槛较高，部分机构难以单独消化大额认购，因此希望引入外部资金共同参与。

值得注意的是，就在今年1月和2月，月之暗面刚刚密集完成三轮融资，金额分别为5亿美元、7亿美元和7亿美元。

算上最新一轮，公司不到半年时间累计融资已超过39亿美元。

相比2025年11月约43亿美元的估值，如今月之暗面的估值已翻了4倍多。

至此，月之暗面累计融资额已超过376亿元，成为国内大模型创业公司中累计融资最多的企业。

作为对比，算上IPO募资，MiniMax (00100.HK)累计融资约150亿元，智谱(02513.HK)累计融资约130亿元。

随着AI Agent应用加速落地，市场对于头部大模型公司的估值预期也被进一步推高。

截至目前，MiniMax市值约2169亿元，智谱约3684亿元。

华峰资本透露，月之暗面ARR(年度经常性收入)在4月已突破2亿美元，付费订阅与API收入加速增长。

在业内看来，随着智谱、MiniMax上市后市值快速攀升，尚未上市的月之暗面也吃到了这一波估值红利。

月之暗面当前估值约1400亿元，相比两家已经登陆资本市场的同行，市场仍认为其存在进一步上行空间。

但需要看到的是，当前智谱与MiniMax虽然市值处于高位，但两家公司尚未进入大规模解禁期。

一旦后续股份解禁，公司股价和市值都可能面临较大波动。

对于上市节奏，月之暗面创始人杨植麟此前一直表现得相对克制。

去年12月，月之暗面完成5亿美元C轮融资后，杨植麟曾在内部信中透露，公司账上现金储备已超过100亿元。

他当时表示，相比二级市场，公司依然能够从一级市场获得更大规模融资，“事实上，我们B/C轮融资金额就超过绝大部分IPO募资及上市公司的定向增发。所以我们短期不着急上市。”

不过，杨植麟同时也强调，未来仍会将上市视作推动AGI发展的手段之一，“择时而动，主动权掌握在我们手中。”

按照当时规划，C轮融资所得资金将主要用于进一步扩充算力资源，加速K3模型训练和研发，同时覆盖2026年的员工激励与期权回购计划。

而到了今年3月底，彭博社援引知情人士消息称，月之暗面已与中金公司和高盛集团就IPO事宜进行洽谈，但具体上市时间表尚未确定。

公开资料显示，月之暗面成立于2023年3月，由清华大学校友杨植麟创办。

2023年10月，月之暗面推出全球首个支持输入20万汉字的智能助手产品Kimi。

自成立以来，公司已获得阿里巴巴-W(09988.HK)、腾讯控股(00700.HK)、IDG资本等的支持。

阿里巴巴年报显示，截至2024年3月31日止年度，公司总计投资约8亿美元(约合人民币59亿元)购入月之暗面约36%的股权。