阳光总在风雨后！
常言道，做老大难，做老二更难，这一点在资本市场上尤为明显。就在3月20日，A股的股价“亚军”，再一次易主，同时诞生了一家“新科”千元股！
一年近七倍，源杰科技有多“疯狂”？
就在这一天， 源杰科技开盘后迅速拉升，截至上午10点左右直冲20cm涨停，股价也来到了1140元，直接突破1000元和1100元两大整数关口。盘中有所开板，截至下午两点上涨17.76%，超过今天大跌的寒武纪，成为仅次于A股目前第二高价股，也是A股历史上第八只千元股！
风口上，就连大象都能飞起来：源杰科技之所以当日大涨，说到底还是乘上了板块的东风：截至下午2点，CPO板块多支龙头股大幅上涨，源杰科技，则因涨幅亮眼，加之“股价亚军”“千元股”这些标签，而冲上了热搜！
冰冻三尺非一日之寒： 就在过去的一年（从去年3月20日开始算）里，公司股价累计上涨约6.9倍，如果自2025年初算起，股价累计已经上涨超过七倍。从去年4月的87.99元低点算起，累计最大涨幅近12倍，在12个月里，月线罕见收出11阳1阴，这已经坐的不是火箭，而是时空穿梭机了！
这一年累计最高涨12倍
图片来源：东财
依靠“光源”，绝地反击
在近日举行的2026年英伟达GTC大会上，针对光互联技术，黄仁勋展示了全球首款量产的CPO交换机。同时，黄仁勋在介绍其技术路线图时表示，铜缆扩展、节点内光学扩展、节点间的光学扩展三条路线会并行推进，铜缆、光纤和CPO方面的合作方须持续扩产。这样看来，这三个方面未来的机遇将“肉眼可见”。
CPO共封装光学技术的普及，关键在于外部光源的突破，而这恰恰是源杰科技的核心优势所在：作为本土EML和连续波激光器的核心供应商，源杰科技凭借其在AI数据中心领域的深度布局，成为本轮光通信行情中大黑马。
相关资料显示，源杰科技的主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售。在光通信领域，公司主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G、200G以及更高速率的DFB、EML激光器系列产品和大功率硅光光源产品，其产品广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络、通信骨干网络和工业物联网等行业。
“不经历风雨，怎能见彩虹”，自从2022年科创板上市以来，公司的经营经历了一轮“V型”反转！
2023年，受电信市场及数据中心销售不及预期，叠加部分产品价格竞争加剧，当年实现营业收入1.44亿元，同比下降48.96%；归母净利润1947.98万元，同比下降80.58%，并遭到了上交所的问询。
到了2024年，公司整体收入仍以电信业务市场为主，中低速率产品的收入占比仍较高，受到行业不景气，市场竞争激烈等因素的影响，公司营业收入恢复至2.52亿元，同比增长74.63%，但面临增收不增利的困境，归母净利润由盈转亏，录得-613.39万元，同比下降131.49%，股价也一度从之前的高点下跌近七成。
转机，出现在2025年。随着全球AI算力需求的爆发式增长，作为数据传输核心的光芯片行业，一夜之间站上了“风口”。根据最新业绩快报，2025年源杰科技营业总收入6.01亿元，同比增长138.50%；归属于母公司所有者的净利润1.91亿元，成功扭亏！
图片来源：公告
公司表示，在人工智能技术发展持续拉动光芯片需求增长的背景下，公司凭借技术和产品优势，优化资源配置，实现了数据中心领域CW光源产品销售额的大幅增长。随着数据中心业务收入占比提升，整体产品结构进一步优化。
EML激光器和连续波激光器是光模块中技术壁垒最高的核心部件。在AI算力需求快速增长的背景下，源杰科技的数据中心业务大幅增长，尤其是硅光方案所需的大功率CW激光器芯片，已供货于中际旭创、天孚通信等龙头企业，相当于在AI算力热潮中，扮演了“给铲子装上柄”的角色。
据高盛研报，公司已实现70mW连续波激光器量产，并已通过100mW产品客户验证，在800G/1.6T光模块主流技术路线中占据了先发优势。此外，业绩快报特别强调，目前数据中心产品的毛利率已高于传统电信市场产品，这也成为净利润增长的重要支撑。
计划赴港，扩产卡位，公司的“野心”有多大？
值得注意的是，公司也像很多高科技企业一样，计划赴港上市。近日公司公告称，计划在境外发行上市股份（H股），并申请在香港联交所主板上市，完成“A+H”双平台布局。
筹划港股的同时，源杰科技也有扩产动作。2026年2月份，源杰科技发布了两则项目消息，试图在高端光芯片市场的竞速中抢下更靠前的身位。
首先是计划投资约12.51亿元建设光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目。该项目拟新建光芯片产线及配套厂房，建设周期为18个月，资金来源于公司自有资金及自筹资金。
其次是在建项目的投资额度被大幅调高。根据公告，源杰科技拟使用超募资金9862.04万元，追加投入“50G光芯片产业化建设项目”。
这已是该项目第二次上调预算总额：其最初的计划投资额为1.29亿元，拟使用募集资金1.2亿元。2025年3月，源杰科技首度将其投资总额调增至4.87亿元，整整增加了三倍！
新增资金中，既包含“10G、25G光芯片产线建设项目”结项转入的8200万元结余资金，也动用了2.75亿元超募资金。从其调增金额的使用范围来看，主要系为满足产能增长的需求，增加了设备投资以及建筑和安装工程费。
时隔不到一年，该项目总投资额再度被推高至7.57亿元。新增的2.7亿元中，剩余超募资金贡献了9862万元，其余部分则由公司自筹解决。
根据公司当时公告，本项目生产线遵循“柔性、兼容”的设计原则，采用通用化布局。产线可兼容DFB、EML、CW光源等多种高速率光芯片的生产要求，使公司能够灵活调整工艺、有效响应市场变化，保持在行业中的竞争优势，为客户提供具备高性能、高可靠性的光芯片产品。
从2025年3月到2026年2月，不到一年内两次大幅追加投资，且主要投向设备购置（占比从77%升至91.02%），说明公司现在正在“火力全开”，只为满足产能增长！
值得一提的是，截至2025年三季度末，公司资产负债率不足10%，账面货币资金高达9.33亿元。面对动辄数十亿元的新产能建设，资金链压力仍需检验。
技术面上，市场关注的一个问题在于，光芯片行业技术路线迭代极快。 源杰科技的CW光源在当前400G/800G时代风头正劲，但薄膜铌酸锂等新兴技术也在快速发展！
在调制器技术从传统方案向薄膜铌酸锂等新材料演进的过程中，源杰科技作为核心光源供应商，其技术能否与这些新调制方案完美适配，以及其产能扩张速度能否跟上整个产业向下一代技术切换的节奏，是公司需要在未来的经营中做出证明的。
此外，公司的国际化进程，也牵动着市场的心：除了计划赴港上市外，公司还在稳步推进美国生产基地建设，据景林2025年11月调研，公司当年正在进行基建与设备预订，预计2026年逐步释放产能。说到底，或许还是为了补上海外的“短板”。
2024年境外收入仅23.74万元，2025年上半年也不过25.56万元。而全球最大的AI算力需求在海外。公司虽然已启动赴港上市和美国生产基地建设，但这意味着它将在国际市场上与Lumentum、Coherent等拥有深厚技术专利和客户黏性的老牌巨头正面竞争，其难度可想而知！
尾声
公司股价突破千元，毫无疑问是重要的里程碑，但行业技术路线迭代迅速，市场竞争日趋激烈，源杰科技想要保持优势地位，必须在技术上持续突破和领先。 而公司将如何开启新的征程，且让我们拭目以待~
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