出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

2026年4月1日不光是愚人节，还是中国光伏产业实打实的转折点。

因为光伏产品9%的增值税出口退税，终于彻底取消了！这意味着靠政策补贴过日子的时代，真的结束了。

政策一落地，A股光伏板块就先有了反应。前两天整个板块还一片绿油油的，今天直接借着大盘的东风涨了起来。做光伏电池配套设备的拉普拉斯盘中一度暴涨20%、汇成真空、凌玮科技、连城数控等多支个股也有超10%的涨幅，感觉市场对光伏板块的态度还是比较乐观的。

其实调税率只是手段，上头是想给光伏行业立规矩。以后国内光伏企业别再想着靠补贴吃饭，真刀真枪拼成本、拼技术、拼渠道的时候到了！

PART.01

补贴停了，行业先慌了

光伏行业会走到“断奶”这一步，说白了是自己把自己卷进了死胡同。现在全球能造的光伏产品总产能早就突破1300GW（1吉瓦等于10亿瓦），可全世界一年实际需要的也就600GW左右，能造的比需要的多一倍还多。

2025年中国光伏产品出口目的地分布（电池+组件）

过去这些年，出口退税直接成了企业低价抢单的“杀手锏”，不少厂家把9%的退税额全让给海外客户，靠超低价换订单，硬生生卷出“卖得越多、亏得越多”的怪圈。2025年全行业超9成企业亏损，组件价格跌破多数厂家的原材料成本线，退税更是中小厂赖以发工资的救命现金流。

就算是有补贴保底，库存堆成山、资金链绷到极致，中小厂接连停工，价格战越打越凶的情况也不少见，再加上海外多国酝酿加征反倾销税，内外压力夹击，恐慌情绪快速蔓延，二季度行业开工率还得往下掉，这个出于扶持打造的政策“奶瓶”，反倒成了阻碍行业前行的绊脚石。

PART.02

有人扛得住，有人要出局

取消9%的出口退税，对国内光伏企业来说，结果还真不是一回事。

业内大概算过一笔账，没了退税优惠，光伏组件的出口成本每发1瓦电，价格直接涨了6到7分钱。别小看这几分钱，对利润薄如纸的光伏行业来说，就是压垮骆驼的最后一根稻草。

就拿天合光能、晶科能源、隆基绿能来说，2025年三家头部企业的财务数据并不理想。

2025年光伏行业业绩预告

天合光能全年营收672.79亿元，同比下滑16.20%，归母净利润亏损69.94亿元，毛利率仅5%左右；晶科能源全年营收654.92亿元，同比下滑29.18%，归母净利润亏损67.86亿元，毛利率一度跌至-0.98%；隆基绿能前三季度营收509.15亿元，同比下滑13.1%，归母净亏损34.03亿元，毛利率微升至1.21%，仍未摆脱亏损泥潭。

另一方面，头部们其实早有准备。它们手里攥着从硅料到组件的全产业链布局，在成本上涨时能通过内部协同抵消部分压力。

以晶科能源为例，尽管2025年组件毛利率一度为负，但通过硅片环节的成本优势与电池环节的效率提升，公司Q3毛利率已转正至3.76%，环比提升4.77个百分点，实现单季度盈利；隆基绿能同样通过硅片薄片化、银浆替代等技术降本，2025年前三季度销售费用同比降35.1%、管理费用降22.3%，有效缓解成本端压力。

更关键的是，技术溢价更成了头部企业对冲退税成本的关键武器。BC、HJT这些高效电池技术能带来15%-20%的溢价，再加上提前在海外铺好的渠道和长单，就算涨价也能稳住核心客户，抗风险能力比小厂强太多。

头部企业还有余力挣扎，那些本就挣扎在盈亏平衡线上的中小企业就惨了。本来毛利率就只有3%到5%，这几分钱的成本上涨，直接就把利润全抹没了。那些只做单一环节代工、欠了一屁股债、还在用老旧设备的小厂，接下来可能开工率都不到50%，资金链一断，基本上就凉了。

不过电池产品的退税率还有个缓冲期——4月1日到年底会降到6%，2027年才彻底取消，算是给电池厂家留了最后一口气。

中国光伏产品出口退税率变化

为什么要退税？

首先是国家不想再“补贴外国人”了，过去相当于拿咱们国内的财政钱，帮外国客户买便宜光伏产品，吃力不讨好还老被外国搞反倾销调查。

另外一层目的是逼着企业“搞点真东西”，以前靠退税让利就能抢订单，谁还愿意花钱搞研发？现在没了依仗，只能沉下心做产品升级。

最后则是想把那些没技术、没渠道的低效企业淘汰掉，让资源集中到龙头手里，行业才能从“盲目扩规模”变成“好好做质量”。

PART.03

雪上加霜？长期反而更健康

比取消退税更让市场慌的，是光伏行业现在正面临双重压力。

除了已经落地的退税取消，最近还传出了国内可能要限制光伏核心设备出口的传闻。要知道，光伏设备可是产业链的“心脏”，咱们国家在搭载HJT、TOPCon、钙钛矿技术路线的高端设备上，在全世界都是老大。要是真不让出口了，设备厂家的海外订单肯定会暴跌，全世界光伏产能扩张都会变慢，最后反过来又会影响国内设备的需求。

更倒霉的是，SpaceX最近下调了星链卫星的数量上限，市场又开始担心太空光伏这些前沿领域的需求会减少，资金吓得赶紧从设备板块跑了。一边是退税政策逼着行业转型，一边是通过财经媒体和行业分析报告传播出口禁令传闻打乱长期规划（如天风电新发布的《迈为股份暴跌点评》），光伏行业现在正站在十字路口。

拐点在哪？感兴趣的朋友可以重点关注花朵财经观察整理的关键指标图。

短期来看，行业肯定要遭点罪。如无意外，二季度很多企业可能会“卖得多但赚得少”，小厂子会加速关门，产品价格和产能都得波动一阵。

但往长远看，这绝对是好事。等那些落后产能被淘汰干净，行业里的资源都会集中到龙头企业手里，它们有技术、有渠道、有成本优势，能慢慢把市场做规范。

而且现在AI数据中心这些行业对绿电需求越来越大，会给光伏打开新的增长空间；另外，很多企业已经开始往东南亚、中东这些地方建工厂，既能绕开贸易壁垒，又能贴近当地市场，算是另一条出路。

最后说句实在的，光伏行业从靠政策补贴的“小婴儿”，长成要自己打拼的“成年人”。这次“断奶”虽然疼，但能彻底甩掉低价内卷的包袱。以后能活下来、活得好的企业，肯定不是靠退税续命的，而是那些手里有核心技术、能在全世界做生意的真龙头。