美国政府于上周五，7月31日，突然和日本联手，直接干预汇市，推动日元升值。这是美日两国近30年来首次采取联合行动，而且该行动直由美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）主导。

　　而且，现年62岁的贝森特，在加入特朗普政府前，曾经就是一名经验丰富的对冲基金投资者，1992年在乔治·索罗斯旗下投资公司当过首席投资官，做空英镑，2013年他又做空日元，还狂赚了10亿美元。

　　当年贝森特做空日元，现在当了美国财政部长，又以另一种姿态，出手去支撑日元，但美国这次并没有直接卖出美元，而是卖出了欧元，再买入了日元，操作不同寻常。

　　贝森特自己毫不避讳地展示这次交易，在7月31日的内阁会议上，有位摄影记者拍到了他面前的一个待办清单，上面写着：买入50亿至100亿美元的日元。

　　美国和日本以政府行为的大规模干预日元大幅度升值，完全撕破了所谓市场经济和自由主义的画皮，日元兑美元汇率在本月早些时候一度接近于164，创下1986年以来最低水平，现在，在各种强势的国家行为干预下，已回升至约157。贝森特财长竟然亲自领导了美国官方的汇市投机，试图对抗日元利率的基本面，来支撑起日元。但现在日本央行的政策利率目前只有1%，加息速度不足以追上通胀压力。而其他国家和地区的利率都远高于日本，这种差距可能会继续拖累日元，所以，美进行政府干预效果有可能很快被逆转，美国财政部有可能投机大亏。

　　比如，美国彼得森国际经济研究所所长、日本经济专家亚当·波森就说：“讽刺之处实在惊人，贝森特当年给索罗斯和斯坦利·德鲁肯米勒工作，1992年参与击垮了英格兰银行，如今却装作仅靠外汇干预就能长期守住一种货币。”

　　不过，荷兰国际集团的全球市场主管克里斯·特纳认为，美国财政部进场干预日元，意味着市场上来了一个新警长，是在警告投机者不要继续做空日元。

　　但其实，从道理上说，美国和日本都有充分理由进行干预，因为，日本政府的决策者担心日元如果持续下跌，再加上日本国债遭遇猛烈抛售，市场走势会变得过度失控。

　　而美国政府则发现，在日元贬值之后将加大美国国债市场的卖出压力，当然肯定是日本政府在卖出美债——很有可能正因为如此，美国财政部才不得不为此卖出欧元，再去支持日元。

　　日本政府现在是美国国债的最大官方持有者，美国希望避免日本为了支撑日元而大量抛售掉美国国债。

　　现在，美国对任何国债需求下降的迹象都非常敏感，因为现在的美国长期借贷成本已经升至2007年以来最高水平。

　　自从美国以色列侵略伊朗战争爆发的初期，外国央行存放在FED（美国联邦储备委员会）的美国国债持仓降至了2012年以来最低水平。这时候，如果日本国债继续遭到抛售并推高收益率，日本投资者就可能因此出售美国国债，把资金汇回国内。

　　因此，贝森特认为，只要能支撑起日元，就能够压低日本国债的收益率，进而去压低美国国债收益率。

　　8月5日，贝森特在接受采访时直接承认，美国与日本两国政府联合实施了协调汇市干预，防止日元大贬值，导致不稳定因素蔓延到亚洲其他货币。也就是说，现在日本政府已经无力单独承压，美国和日本就只能站在一起承压。

　　刚进入8月，美国国债总额已经突破40万亿美元，而从39万亿到40万亿仅用150天，比此前舆论预计的提前了两个月，即便30年期收益率升至5.27%，而一级交易商仍将被迫接手55%新债。

　　美国国债当年从1万亿到10万亿用了27年，从30万亿到40万亿却只用了4年6个月，美国国债的扩张速度已经从线性增长变成了指数增长，“刹车失灵”已经在引发对美元信用的担忧。

　　今年2月底，特朗普政府与以色列联手发起了对伊朗的侵略战争，但他们想不到这场战争打了将近半年，美国军队被死死拖在霍尔木兹海峡之下，进进不去，出出不来。6月中旬，美国还不得不跟伊朗签了一个赔款3000亿美元的谅解备忘录。

　　7月中旬，备忘录被推翻，特朗普不甘心失败，战火重燃，但现在结果还是霍尔木兹海峡仍然看牢牢控制在伊朗人手里，美国军队仍然被死死拖在霍尔木兹海峡之下，进进不去，出出不来——所以我再大胆预言一句，特朗普政府最后仍然会怂到再与伊朗人签一份谅解备忘录，而且还要不得不把赔款金额提高到5000亿，甚至更高。

　　特朗普，你还是多备几千亿备用金吧，日子快到美国人过不起了的时候了。

　　还有，4月20日，美国海关与边境保护局（CBP）宣布开通报关统一管理与处理工具（CAPE），向约33万家进口商退还总额达1660亿美元（约合1.13万亿元人民币）的“非法关税”——因为特朗普去年加征的所谓对等关税已经被美国最高法院裁定为非法，必须退回去。

　　而据8月5日的媒体报道，由CBP提交的文件称，美国政府已返还了约1000亿美元退款，占此前累计征收1650亿美元的约60%。

　　这里面对美国最为不利的两件事，一件事是国债破40亿，另一件就是伊朗战争失利，这场战争对美国来说就是一场巨大灾难，美国连军事霸权的光环都消失，世界都认识到了美国现在的牌面有多弱。

　　上述都是贝森特领衔美国财政部重操旧业，出手投机于日元汇市的重要前提，市场机构估算，此次交易规模在50‑100亿美元等值，卖出欧元，买入日元，在出手干预的瞬间，美国手里多了日元资产，少了欧元资产，未来只有把日元再卖出去换回欧元，才能兑现盈亏。

　　但美国财政部做这件事，首要目标并不是在外汇投机赚钱，而是被日元绑架了，是为了规避金融风险，防止日元崩盘，倒逼着日本会大规模抛售美债，以避免美债收益率飙升和抬升美国政府融资成本，同时把汇率压力转嫁给欧元，以保全住美元的地位。

　　中东石油交易支撑起的美元霸权看来是保不住了，在全球各个重要水道的军事霸权支撑起的美元霸权也已经保不住了，这时候，如果日本政府突然大量在汇市抛售美债，估计就会成为压倒美元霸权的最后一根稻草——当然，到底哪根才是那压倒美元霸权的最后一根稻草？现在还不能完全断定。

　　我看到的“老嫂子”贝森特其实正在亚洲金融市场上试图开辟第二条战线，因为霍尔木兹海峡战线已经一潭死水，救无可救，但美国之前所面临的所有问题仍然还是所有问题，手段无所不用其极也要开辟第二战场，最好趁机能把别人的水也搅浑。

　　现在，贝森特也已经盯上了人民币，他跟德国总理默茨的腔调如出一辙，声称“很多人认为，中国的货币被严重低估，因此中方不愿仅仅因为日元走弱，就让人民币过度升值”。

　　所以，接下来的亚洲市场一定会更加波诡云谲——这时候，我觉得中国应该以确定性反击不确定性，比如大幅增加对伊朗战略能力和战争能力的支持力度，无论美国人如何狡猾，和如何挣扎，一定要把特朗普政府的大尾巴死死地钉死在霍尔木兹海峡，要让他们最终死在此地。

　　所谓天与弗取，反受其咎；时至不行，反受其殃。